王赫奇.从预算案看经济循环逻辑

Sinchew

13 October 2025

王赫奇.从预算案看经济循环逻辑

马来西亚若要走出中等收入陷阱，就必须让每一令吉都能成为经济循环中的活水，而不是在账本上只留下短暂的水花。

的短期刺激，迈向以融资、投资与制度性机制为主导的经济循环布局。

这次预算案或许不是最慷慨的一次，但却可能是财政政策最长远思考的一次。

过去几年，每逢预算案，政府往往靠现金援助来带动消费。以再次推出的“关爱基本援助金”（SARA）计划为例，政府宣布将向约2200万名年满18岁的国民发放100令吉。

这笔钱确实能在短期内刺激消费、缓解生活压力，但其效应非常有限，20亿令吉的消费高峰往往集中在零售连锁，带来的是一阵风式的增长。

与此相对，政府在本次预算案中扩大了对企业融资的支持，例如将 SJPP（企业融资担保计划）的担保上限从200亿令吉提升至 300亿令吉，并指示发展银行（BSN、SME Bank、MIDF）整合融资平台，推出统一的数字化申请系统。

财政部同时计划推动银行业为绿色与循环经济项目分配特定比例贷款，证券委员会（SC）则将推出绿色债券2.0框架，让企业能更灵活地为可持续项目筹资。预算案预计，这些措施可在2026 年协助超过 5万家中小企业获得融资。

这类政策的乘数效应显然比现金补助更深远。企业贷款不只是资金流动，更能带动供应链、就业与税收。当资金注入企业生产端，它能在多个环节循环：从设备采购、原料供应到工资支出，再回流到消费市场，形成更有黏性的经济动力。